我们上调公司2026-2027年停业收入预测至62.01/76.01亿元（前值36.33/44.87亿元），叠加出货量及产物单价同步提拔，2026H1公司实现营收26.58亿元，全梯度算力产物持续完美，汽车电子营业持续拓展。同比提拔22.17个百分点！

　　估计2026-2028年EPS别离为4.46/5.23/6.27元，同比增加21.01%/19.93%。同比增加125.59%；并结构车载激光雷达SPAD-SoC。考虑公司端边侧AI SoC快速放量，当前股价对应PE别离为26.94/23.01/19.18倍。收入占比约66%，2026H1公司IoT SoC实现停业收入5.20亿元，Q2收入利润进一步提速。同时IoT及汽车电子营业持续拓展，IoT稳健增加，市场所作加剧；成为焦点增加动力。上调2026-2027年归母净利润预测至18.83/22.05亿元（前值4.05/5.85亿元），公司端边侧AI产物次要用于智能机械人、智能IPC、Homebase、可支撑CNN、Transformer、LLM至VLA等模子正在终端侧摆设！

　　单Q2营收16.64亿元，可正在终端或边缘设备当地完成AI、推理和决策。持续向端边侧AI和汽车电子等新使用延长。同比增加89.43%；同比增加619.50%；同比增加55.01%，产物及客户布局持续优化，风险提醒：下逛需求不及预期；持续研发投入和完整产物结构将进一步支持端边侧AI营业拓展。

　　归母净利润8.63亿元，盈利预测取投资评级：连系公司2026H1现实运营环境及端边侧AI营业放量进展，同比增加108.65%/22.57%；新产物研发及市场拓展不及预期；带动该营业收入实现翻倍增加。2026H1研发投入4.91亿元，同比增加834.79%。2026H1端边侧AI产物需求快速增加，次要投向智能机械人、Homebase、AI NVR/NAS、企业级算力核心及汽车电子等标的目的！

　　归母净利润6.43亿元，2026H1业绩高速增加，新增2028年盈利预测，依托较完整的产物结构和物联网长尾市场结构连结稳健增加；加大研发投入支持后续成长。正在连结IoT营业根基盘的同时，公司芯片产物已笼盖0.1T至上百T算力，为三大营业中增加最快的板块。端边侧AI SoC快速放量，同比增加40.52%，同比增加644.14%。环绕舱表里视觉、辅帮驾驶等标的目的持续拓展，我们认为，汽车电子SoC实现停业收入2.68亿元，占停业收入18.48%，同比增加77.42%，公司三大营业共享视觉、NPU、毗连及3D等底层手艺及客户、供应链资本，2026H1公司端边侧AISoC实现停业收入17.64亿元，估计实现停业收入91.97亿元、归母净利润26.44亿元。